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Verkauf keine
Alternative
Von Peter Lessmann
Bonn (dpa) - Für die Deutsche
Telekom ist sie eine Perle des Konzerns und ein Wachstumsmotor erster Güte.
Keine Mobilfunkfirma im Verbund des rosa Riesen hat in den vergangenen
Jahren ein derartiges Wachstum hingelegt wie T-Mobile USA. Und doch wollen
die Gerüchte über einen Verkauf nicht verstummen. Anfang Juli wurden erneut
Medienberichte lanciert, die Telekom erwäge eine Trennung von ihrer Tochter
in Übersee, die einmal VoiceStream hieß und deren Erwerb die Telekom an
diesem Montag vor fünf Jahren angekündigt hatte.
Doch Branchenexperten können sich einen Verkauf partout nicht vorstellen.
Offiziell äußert sich die Telekom nicht zu den Marktgerüchten. Quark hoch
drei", heißt es in Kreisen des Unternehmens und auch Analysten winken ab.
Welches Unternehmen könnte man denn kaufen, das vergleichbar schnell wächst?",
fragt Theo Kitz von der Privatbank Merck Finck & Co. Nach seinen Worten ist
die T-Mobile USA ein Lichtblick und der wichtigste Dynamo im Konzern".
Selbst wenn Finanzvorstand Karl-Gerhard Eick solche Gedankenspiele mit
Investoren durchexerziert haben sollte - die ständige Überprüfung des
Portfolios und das Ausschauhalten nach Alternativen ist Teil seines Jobs,
mehr nicht. Dabei hatte Vorstandschef Kai-Uwe Ricke noch vor wenigen Jahren
an den Kapitalmärkten viel Überzeugungsarbeit zu leisten.
Denn die Telekom, die unter einer horrenden Schuldenlast ächzte, suchte nach
Wegen, durch das Heben von Sparpotenzialen schnell aus der Misere zu kommen.
Immer wieder legten Investoren der Telekom nahe, die US-Tochter zu verkaufen.
Doch Ricke blieb hart und die weitere Geschäftsentwicklung gab ihm Recht.
Unter allen Tochterfirmen ist T-Mobile US mit hohen zweistelligen
Zuwachsraten die erfolgreichste.
Dabei hatte alles zunächst gar nicht danach ausgesehen. Als am 18. Juli 2000
der frühere Telekom-Chef Ron Sommer den Zukauf ankündigte, löste das in der
Branche Kopfschütteln aus. Mehr als 40 Milliarden Euro legte die Telekom
schließlich für ein Unternehmen auf den Tisch, das gerade einmal 3 Millionen
Kunden hatte. VoiceStream war landesweit lediglich die Nummer sechs.
Die Konkurrenten wie Verizon, Cingular Wireless und AT&T Wireless schienen
uneinholbar zu sein. Doch T-Mobile USA drehte auf: In diesem Jahr soll die
Marke von 20 Millionen Kunden übersprungen werden. Nach der ersten großen
Fusionswelle ist die Zahl der nationalen Anbieter auf vier geschrumpft.
Anders als in Europa könne man in den USA als Nummer vier bestehen, da die
absoluten Kundenzahlen höher seien, sagte der Chef von T-Mobile USA, Robert
Dotson, erst vor wenigen Wochen am Firmensitz in Seattle.
Tatsächlich hat die Telekom sich einiges vorgenommen: T-Mobile USA wird auch
zukünftig der wesentliche Wachstumstreiber für die Mobilfunkdivision der
Deutschen Telekom sein", heißt es im Verschmelzungsbericht von T-Online aus
dem März dieses Jahres. Nach dem dort aufgeführten 10-Jahres-Plan sollen
sich die Umsätze bis 2014 auf 18,4 Milliarden Euro praktisch verdoppeln. Bei
der Kundenzahl wird eine Größenordnung zwischen 30 Millionen und 35
Millionen genannt.
Schon heute liegt die Gesellschaft mit mehr als 9 Milliarden Euro Umsatz
deutlich vor ihrer deutschen Schwester, wenngleich diese auf deutlich mehr
Kunden kommt. Aber in den USA telefonieren die Teilnehmer im T-Mobile-Netz
rund vier Mal so viel und tragen somit zu einem höheren Umsatz pro Kunde (ARPU)
bei, den die Telekom für die kommenden zehn Jahre auf durchschnittlich 50
Dollar beziffert.
Trotzdem muss der rosa Riese für den weiteren Netzausbau und den Erwerb von
UMTS-Lizenzen viel Geld in die Hand nehmen. Für den Erwerb von Lizenzen und
den Netzausbau werden in der Branche Summen zwischen 6 Milliarden und 10
Milliarden Euro genannt. Kitz: Das wird den Cash-flow (Liquidität) der
Telekom stark belasten." |
